净利润增长率（未来5年归母净利润欲破两百亿大关？）

净利润增速(未来五年归母净利润是否会破200亿大关？)

7月30日，海尔智家披露a股期权激励计划草案，拟以每股25.99元向激励对象授予5100万份股票期权，约占公司股份的0.543%。其中首次授予4600万股，预留500万股，有效期为首次股票期权授权日至授予激励对象的股票期权全部行权或注销之日，最长不超过84个月。

公告显示，该激励计划首次授予400人，为对海尔智家整体业绩和长期发展起重要作用的核心人员，包括公司董事、高级管理人员、下属行业总经理、部门经理等。其中，董事长梁海山、副董事长解聚志、行长李拟分别授予91.39万股股票期权，占总数的5.37%。

海尔智家表示，通过本次股票期权激励计划，可以引导核心经营管理团队不断创新，实现业务跨周期发展；有利于带动激励对象承担公司长期发展战略目标，进一步促进业务协作和整合，提高运营效率，实现行业领先；完善治理机制，提升公司价值和股东价值；创新薪酬管理制度，进一步吸引人才。

此外，本激励计划中首次授予和预留的股票期权将在各自授权日起12个月后分五期行权，每期行权比例分别为20%、20%、20%、20%、20%和20%。海尔智家从公司层面和个人层面设定了绩效考核目标，作为当年的行权条件之一。

在个人绩效层面，激励对象必须在最近一年的个人绩效考核中合格及以上方可行权；激励考核年度不能行权的股票期权由公司注销。

在公司业绩层面，业绩考核期为2021年至2025年，分别对应5个行权期，行权条件根据首次授予和预留授予略有不同。

先说第一笔拨款。五个行权期的考核条件为:第一个行权期，海尔智家2021年归母净利润比2020年调整后归母净利润增长30%+第二个行权期，2022年归母净利润比2021年增长15% +;第三至第五个行权期内，2023-2025年归母净利润较2021年增长15%+。

预留部分，2021年奖励的，考核目标与第一次奖励相同；若2021年后授予，2022-2026年归母净利润较2021年增长15%+。

经过30多年的发展，海尔智能家居已经成为全球家电行业的领导者和全球智能家居解决方案的领导者。主营业务形成了中国智能家居业务、海外智能家居业务和其他业务的布局。2021年年报显示，海尔智家在经历上半年疫情冲击后，下半年实现全面复苏，全年业绩创历史新高，全年实现营业收入2097.26亿元，同比增长4.46%；净利润88.77亿元，同比增长8.17%；剔除海尔电器集团有限公司私有化形成的一次性损益，调整后归母净利润为95.2亿元。

以首次授予的股票期权为例。如果全部行权，意味着海尔智家2021年至2025年的净利润至少将分别达到123.76亿元、142.32亿元、163.67亿元、188.22亿元和216.45亿元，增速分别为39.42%、15%、15%和216.45亿元。

翻阅近几年的年报发现，海尔智家归母净利润连续五年增长，但增速逐渐降低。近五年增速分别为17.15%、37.01%、8.34%、9.66%、8.17%，仅2016年和2017年增速超过15%。

对于2017年归母净利润大增的原因，海尔智家曾解释为，原冰箱、洗衣机、空调节和厨卫业务分别增长18%、20%、48%和25%，为2017年以来最好增幅；并且在2016年收购专业完整美式厨房品牌GEA后，2017年GEA实现营业收入458.94亿元，创10多年新高。这两个因素共同增加了海尔智家当年的业绩，但从路径上看，还是属于M&A扩张。

因此，对于海尔智家来说，第四年(2024年)实现归母净利润翻番，第五年(2025年)突破200亿元，是一个困难，但也是一个挑战。

7月30日，信达证券维持对海尔智家的“买入”评级，并表示长期来看，海尔智家全球布局完善，盈利水平稳步提升。三翼鸟作为场景品牌，进一步深化了智能家居的布局。海尔智家继5月推出A+H股员工持股计划后，又推出考核要求更高、考核周期更长的a股股权激励计划，体现了海尔智家对未来五年持续快速发展的信心。

截至记者发稿时，海尔智家报25.55港元/股，上涨3.31%，总市值2494亿。