哪个医院看牙齿好(杭州口碑最好的口腔医院)

文/卢汉编辑/陈晓萍

在医学院校，有句话叫“金眼银牙”，意思是口腔业务的盈利能力仅次于眼科。

最近，牙科隐形器械制造商时光天使准备赴港上市，净利润率25%。在a股，有一家独一无二的口腔上市公司，其盈利能力和市值表现更是惊人。

总部位于杭州的通策医疗于2007年上市。最近一个月，其股价一度涨到328元，市值突破1000亿元。2018年1月，其最低股价为31.6元/股。换句话说，就像投资者的一般政策一样，长期持股，3年就能获得10倍的收益！

有投资者形容它是浙江上市公司逆袭的典型，走势和茅台一样稳健。这家公司的激励结构也很“浙江式”——机制灵活，利益捆绑。

公开数据显示，2019年，通策医疗共有1000名医生，收入18.9亿元。每个医生的平均产值约为190万元，一些优秀医院的医生个人产值可达1000万元。

难得的是，通策采用了独特的合伙人制度，这也部分解释了这家浙商企业的成长。

有利可图的口头跟踪

通策医疗现任董事长卢建明出生于1965年。1995年注册通策，原是房地产开发商。通策集团仍保留房地产业务。

通策医疗的诞生，是一次财务投入的结果。

2006年，杭州口腔医院改制。这家医院建于1987年，是浙江最大的口腔医院。卢建明看好医疗前景，通过他的公司“宝群实业”，他收购了该医院100%的股权。公开中标成交价为10211万元。

第二年，利用当年德隆系控制的一个壳资源，宝群实业注入杭州口腔医院100%股权，通策医疗曲线上市。

从口腔行业来看，上游多在器械和耗材制造，如时代天使，中游是口腔机构信息管理平台，下游是口腔服务机构，包括综合医院口腔科、口腔专科医院、连锁口腔诊所、个体口腔诊所等。

通策医疗主营下游口腔医院，上市以来业绩一直呈上升趋势。2007年，其营收约为9100万元，此后营收稳步增长。

2019年总收入达18.9亿元，口腔服务收入17.8亿元，占比94.2%，口腔门诊人次212.12万。以此计算，牙科服务客单价为839元，定位中高端。

其核心业务中，医疗儿科医疗服务2.93亿元，种植医疗服务2.97亿元，正畸医疗服务3.82亿元，同比增长约22-30%。根据一份官方报价单，种植牙等服务起价为1万元。

2020年前三季度，通策医疗营业收入14.49亿元，净利润3.96亿元，利润率27.3%。

口腔只是典型的“量价齐升”的轨迹。据AVIC证券测算，2018年，综合医院口腔科及口腔科门诊人次(不含连锁口腔科门诊及个体口腔科门诊人次)为1.56亿，同比增长8.69%，门诊单价为453.03元，同比增长9.90%。

目前通策医疗的市场渗透率在1%左右，有非常可观的空的增长。

浙江的激励运作

通策医疗的核心业务在浙江，扩张集中在浙江，激励也有浙江民营企业特有的弹性。

深耕浙江的扩张模式也与连锁品牌的布局模式略有不同。采用“区域综合医院分院”模式，投入巨资建设有影响力的院区作为核心盈利医院。以此为基础，通过自建、并购等方式扩大分支机构，形成集群效应。

在杭州，通策医疗以杭州口腔医院为总院，设立平海路1号和西溪谷1号两个总部。

杭州口腔医院平海院区是系统内单体面积最大、业务收入最高的口腔医院。其联络支行包括湖滨支行、春情支行和萧山支行。

杭州口腔医院西区总医院是单个牙椅产量最高，单个收入第二大的医院，联系分支机构有城北分院、城东分院、湖州分院。

2019年，这两家医院的净利润分别为2.55亿和1.1亿，净利润率分别为41.1%和27.9%。

截至2020年4月，通策医疗已开业医疗机构21家，即将开业15家，计划开业9家。之所以选择浙江省作为发展中心，部分原因在于口腔市场相当分散，品牌呈现出区域化的特点。先渗透一个区域，有利于形成标准化的模式，这是全国扩张的基础。

分支机构的标准化复制有一个非常特殊的利益结构设计，以支持医院的高效运作。

2019年，通策医疗启动“蒲公英计划”，探索由通策医疗、存济医生集团、地方医生团队共同举办的利益共享模式。

蒲公英计划专注于三项口腔业务:种植、正畸和儿科。它的分支机构设立和管理模式非常规范，就是有先进的合伙人制度和统一培训设备的医生。

为了激励医生，通策医疗成立了“救救医生集团”，这是一个学习型、支持型、投资型的利益共同体。它依托浙江大学等国内外知名高校，吸引各学科名医资源，医生集团向各分院派驻医院院长，建立跨院区的种植、正畸等专业服务团队。医生属于存济医生集团，构建医生合伙人分级激励机制，参与医院投资，增加医生价值。

这种动机据说部分是受纽约长老会医院标杆的启发，也与牙科领域的特殊性有关。无论是牙齿治疗、正畸还是种植，都是“手艺活”，医生是核心资源。

据说目前口腔行业专业医生的缺口至少在12万左右。争取和鼓励优秀的医生资源，将更好地支持口腔机构的复制，保持良好的运营效率。

“让医院精益管理像瑞士表的机芯一样，让医生和患者都能体验到既精准又准确的感受。”通策管理层在年报中表示。

未来3-5年，通策医疗计划下沉到浙江各大县(市、区)，布局100家口腔诊所。预计单笔投资在1000万元左右，1-2年收回投资。

中国“梅奥”的未来？

通策医疗现有业务主要在浙江省，占比90%，全国布局已经启动。投资了武汉、重庆、Xi、成都等地的多家大型区域性综合医院。以投资基金的形式，以此为基地向周边地区扩张，并采取了“区域综合医院+分院”的策略。

2019年，公司宣布准备打造中国领先的综合医疗平台和全球最大的医生集团之一。经过“三十年”的努力，它成为了中国的“梅奥”。梅奥是美国最大、最先进的高端综合医疗服务体系，年收入约130亿美元。

除了口腔业务，公司还建立了两条新的增长曲线:辅助生殖和眼科业务。这两条赛道在民营医疗机构中也很受欢迎，市场足够大且增长迅速。

中国人口学会的数据显示，我国育龄夫妇不孕率从20年前的2.5%-3%攀升至12%-15%左右，患者超过5000万。再加上受益人群政策的调整，辅助生殖行业发展迅速，辅助生殖治疗比例约占不孕不育患者的20%。

2011年，通策医疗进军辅助生殖业务，与英国剑桥波恩生殖中心合作。后者是由试管婴儿之父罗伯特·爱德华兹博士创立的全球首家试管婴儿中心，拥有40年的辅助生殖临床治疗经验。

2019年，双方合作的昆明生殖中心共完成1778个IVF-ET治疗周期，辅助生殖医疗服务收入约1100万元，已基本盈亏平衡。

在眼科方面，中国是世界上盲和视障患者最多的国家之一，仅近视患者就有6亿人，白内障、青光眼等老年眼病患病率也在逐渐增加。手术约占75%，药物治疗约占25%。

通策医疗已投资浙江广济眼科医院，未透露具体经营情况。

十年稳定增长，医疗全合一，新业务才刚刚开始。能否真正成为中国的“梅奥”，还需要时间来验证。而资本市场恨不得给极高的估值，变成基金持股。

2月1日，通策医疗市值1038亿元。根据公开信息披露，通策医疗的实际控制人卢建明目前持有约26%的股份。粗略算了一下，15年，他的投资获得了250倍左右的回报。

图:通策医疗董事长卢建明来源:通策医疗官网

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