沪港通为什么(沪港通开户)

“高水平的金融开放意义重大。金融开放设计的制度、项目、方法不同，遇到的新情况、新问题也不同。但沪港通的实践经验和精神不会过时，对金融开放的实施具有借鉴意义。我们坚信，加快金融开放一定会帮助中国成为金融强国。”

10月27日，全国政协委员、原证监会主席肖钢现身上海，出席由中国金融四十人论坛(CF40)主办的首届外滩金融峰会，并以“沪港通对金融开放的启示”为题发表主题演讲。

沪港通的成功实践对金融开放有哪些重要启示？对于这个问题，肖钢总结了六点经验和启示。

第一，要顺应时代潮流和市场需求。

肖钢表示，沪港通开通享有“天时、地利、人和”。是沪港通国家对外开放战略政策的需要，也是因为市场的强烈需求，无论是国内投资者还是海外投资者。当然也符合人民币国际化、上海建设国际金融中心、香港巩固全球金融中心的需要。

第二，要有企业家的精神。

成功的大厦不是木头做的；浩瀚的大海不是一流的目的地。

肖钢说，沪港通是一个庞大的工程，涉及面广，时间紧，任务重，从最初的想法火花，到构思的框架，到蓝图的制定，到方案的实施，最后到上线运营。在这个过程中，无论从监管者、市场机构还是交易所，没有强烈的事业心、责任感和内在动力，都是无法完成的。回想起来，有多少人没日没夜，辛辛苦苦，起早贪黑。

第三，要有开拓创新精神。

因为沪港通在资本账户不完全可兑换的情况下，开创了超级便利、风险可控、跨境资金流通的新模式。特别是沪港通坚持“主场原则”，即不改变两地市场规则和投资者交易习惯。这需要制度创新。

沪港通最重要的创新是创造了“双SPV结构”，即HKEx和上交所分别在对方设立服务公司，接受当地投资者买卖对方股票的指令。同时，沪港通的跨境结算是净额结算，真正的跨境资金非常少。这个系统的设计必须是创新的。

肖钢在演讲中还回答了之前市场普遍存在的一个问题，即既然QFII已经允许境外投资者投资a股市场，为什么还要开通沪港通？

肖钢指出，沪港通和QFII还是有一些区别的，因为业务载体不同，投资方向不同，交易币种不同，跨境资金管理不同，对投资者的便利程度不同。

“有人举了个例子。QFII相当于一艘游轮，可以在一个地方观光。沪港通是桥梁，随时随地都可以去。投资渠道不同。此外，投资组合和策略也不完全相同。QFII相对侧重于长期投资和价值投资。沪港通是多元化的，在各种策略上更加广泛。”

第四，要有克服困难、注重细节的精神。

肖钢表示，虽然上海和香港市场属于同一个时区，但两地存在巨大差异。它们是如何联系起来的？它需要注意细节。比如两个市场的交易时间不一样。你有假期，我没有。比如两个市场的价格体系不同。a股有10%的涨跌幅限制，港股没有。再比如，日内循环交易，也就是我们常说的内地是T 1，没有T 0，香港是T 0。比如股票的交割，内地是T 1，香港是T 2，还有每手的报价单位等很多技术细节。要广泛讨论，周密安排。

第五，循序渐进。

肖钢指出，沪港通推出的时候，一开始是有额度管理的，额度是3000亿人民币，每天额度。后来取消了总额度，去年也扩大了4倍的每日额度。刚开始交易的对象是有范围的，比较小，后来逐渐扩大。开放的时候要循序渐进，这样才容易成功。

最后，要重视投资者保护和监管。

据肖钢介绍，沪港通开通时，两地证监会签署了跨境执法合作备忘录，明确了如何处理内幕交易、操纵市场等认定标准的差异，如何共享监管信息，如何提供违法线索，如何协助调查取证，填补了跨境监管的空白。