菜市口百货（菜市口百货黄金回收）

菜市口百货(菜市口百货黄金回收)

北京菜百首次IPO申请获证监会批准，将在上海主板上市。这个消息在珠宝界引起了不小的讨论:连菜百都上市了？菜百的核心竞争力是什么？是按关系列出来的吗？

菜百珠宝一直是珠宝界的传奇。这个将“菜百”作为产品商标的零售企业，往往被同行解读为渠道品牌。没错，菜百是由北京菜市口百货转型而来的珠宝零售企业。它拥有北京总部和覆盖华北市场的38家直营店。其中北京总公司以其“单一品牌、超大规模、超高性能”震惊全国！北京总公司单店业绩超过56亿元，仅这一家总公司的业绩就秒杀多家上市公司的销售总额。

北京菜百总店客流

全国很多珠宝同行都去过菜百珠宝总店，印象中主要有:超大规模(8800平米)、客流量大、商品超多、销售额超高(56亿元)。至于产品特色，营销水平，服务水平，没什么突出的。

从传统百货转型为黄金珠宝加盟店的菜百，已经没有更多的品牌和资源优势。如何超越周六福、梦金园等珠宝品牌率先上市？有人说:美食优秀的地方是因为地处首都，很难脱离北京！也有人说最好吃的是因为产品价格低！

真的是这样吗？菜百的核心竞争力是什么？业内对菜百珠宝是否有误解？误解在哪里？今天，花点时间与珠宝企业家和交易商谈谈菜百珠宝，以及新珠宝营销的产品竞争力的由来。

透过数据看菜百珠宝

以下数据来自菜百的招股书。我们通过数据逐一分析菜百的核心竞争力:

1.销售业绩和利润:2017年至2020年上半年，菜百股份分别实现营业收入79.91亿元、86.12亿元、83.99亿元和31.48亿元，同期净利润3.29亿元、3.71亿元、4.04亿元和1.66亿元。

这个业绩和利润看起来不错！尤其是利润，害死了很多珠宝上市公司。

2.销售渠道和主要销售类别的比例

从上图来看，菜百实体店的销售业绩约占95%，电商和银行渠道只是补充。

上述表格清楚地表明，菜百的业绩以黄金销售为主，其中黄金首饰和黄金投资贡献相当，各占50%左右。

3.商铺分布及主要贡献:

百门店主要分布在北京、天津、河北、内蒙古等地，主营业务收入主要来自于以北京为核心的华北地区。北京总公司的业绩占主营业务收入的70%以上，占比较高。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，北京总公司分别实现营收57.55亿元、61.11亿元、55.57亿元、19.14亿元，分别占公司主营业务收入的74.33%、74.01%、70.68%、68.33%。

4.资产负债比率

菜百总资产超过40亿元，负债率50%左右，流动比率接近2，速动比率接近1。三年来菜百股份分红总额为12.52亿元，可见资产优良，赚钱能力强。

5.存货周转率和净现金流量

(1)存货周转率:2017年3.96倍，2018年4.4倍，2019年3.61倍，2020年上半年1.39倍；库存周转率远高于珠宝零售业的正常水平。

(2)净现金流量；2017年6.7亿元，2018年2.7亿元，2019年2066万元，2020年上半年5.55亿元。

无论是经营活动产生的现金流量净额还是期末现金流量净额，菜百都是首屈一指的。净现金流量是衡量企业真实经营水平的指标。

6.盈利水平

2017年至2019年，菜百的毛利率分别为12.85%、12.49%、13.59%。同期其他品牌平均毛利率分别为19.50%、20.03%、22.25%。

尽管营收亮丽，菜百股份的毛利率却低于行业平均水平。这主要是因为金条、金币等低毛利产品的销售占比很高(50%)，从而拖累了毛利率。

通过数据得出结论，菜百是中国珠宝零售行业的王者，资产优良，赚钱能力强，投资主要集中在商品上(存货超过20亿元)，属于超重资产运营。重货投资获得了超级产品力，从而成为行业传奇。

如何理解品牌的产品力？

普遍感觉菜百除了货多没有其他优势。而这种优势是基于北京的资本市场。能否在其他市场复制值得怀疑！

各位珠宝企业家，你们是如何理解菜百的？你同意上述判断吗？

我的回答是:货多，这是菜百珠宝最大的优势，也是核心竞争力:产品力。

食品店商品太多，碾压任何竞争对手。让菜百获得超级产品力。

所谓营销，就是利用产品创造客户价值，并将这种客户价值以合适的价格和渠道推广和销售给目标用户的过程。

经典营销理论有四个要素，即产品、价格、渠道和促销。第一个要素是产品。可见，产品是一切营销的起点。当品牌获得了超级产品力，你就不必在其他元素上花费太多精力。

茅台、苹果手机、DJI无人机已经足够强大，没必要在价格、渠道、推广上多花精力。拥有超级产品力，全产业链帮你打造超级价格力、渠道力、推广力。

什么是超级产品力？就是产品的超强竞争能力。

产品的超级竞争力来自两个方面，一是产品属性，二是产品规模。

1.属性产品力:指产品属性超级牛逼，企业在产品研发上下功夫，产品功能属性超级牛逼，能够领先行业，碾压竞争对手。如苹果手机，戴森吹风机，特斯拉汽车。

2.规模产品力:指零售终端产品数量超规模，企业在产品规模上下功夫，可以碾压区域内所有竞争对手，满足用户需求和预算的多样性(用户购物会受到消费预算、产品尺寸/款式与用户匹配的阻碍，产品和款式的规模会解除这一障碍)。如JD.COM家电、亚马逊和菜百珠宝。

品牌如果不能在产品属性上碾压竞争对手，就必须在终端产品/款式的规模上碾压竞争对手。

珠宝产业链比较特殊，全行业共用一条产品供应链。参考:中国珠宝产业链的竞争与缺失环节？怎么破？众所周知，上游有超级工厂，可以为所有品牌和零售商提供相同和相似的产品。这导致珠宝行业产品、品牌、营销同质化严重。品牌很难从产品属性上努力获得超强的产品力。

当然，困难不是不能实现。为了在产品属性上实现超级产品力，品牌需要像奢侈品一样，建立自己独特的小众产品供应链，以差异化、符号化的超级产品获得产品力；如果不能建立自己独特的小众产品供应链，就只能从产品的终端规模上下功夫。

菜百珠宝无疑是踩着规模产品力的节拍。总公司20多亿库存，绝对碾压北京所有珠宝零售竞争对手。产品多，款式丰富，获得了超强的产品力。无独有偶，山西的银杏店总店、东北的翠华总店、荟萃楼总店都有意无意地强化了品牌的产品力，并取得了成功。

轻资产战略与重资产运营

众所周知，珠宝是一个重资产的行业。如果一个品牌在终端上重产品规模，靠碾压产品规模取胜，那不是超级重资产运营吗？

还不错！这就是超资产运营，很多品牌和零售商都喜欢一个词:轻资产战略。

而轻资产策略的重资产运营是战略选择。前者强调适销对路的商品和高毛利回报，加强对财务信息的考核；后者强调商品的规模和市场份额，强化最终的利润结果。

无论是品牌还是企业，最终，价值还是要通过经营成果来体现。我一直强调和倡导大珠宝店应该采取资产化经营，这源于珠宝行业的产业结构特点和市场竞争的有效性。

珠宝行业共享一条产品供应链，就迫使企业采用“产品规模化”来获得终端的产品力；市场竞争的有效性是“集中产品优势力量打胜仗”。

为什么菜百的投资金条销量全国第一？菜百投资产品的结构和数量，我个人统计过菜百北京总公司的投资资金，投资产品从0.2g到20kg不等。只有你想不到。没有你买不到的贵金属投资产品。

孙子兵法:夫不战而胜，庙堂必胜。这就是产品力的计算，体现在终端产品和款式的尺度上。

在战役部署上，我军必须集中绝对优势，即六倍、五倍、四倍于敌之兵力，至少三倍于敌之兵力，在适当时机，先围剿敌一个旅(或团)。在战役部署上，必须反对轻视敌人的错误作战方法，不能一路消灭在路上的敌人，使自己处于被动地位。

——以上是毛主席在《集中优势兵力，歼灭敌人》中的著名论述。

集中产品优势力量，打造超级产品力，是品牌商和零售商的第一战略选择。菜百珠宝用自己的经历和业绩证明了这一点。你还在犹豫吗？招股书显示，菜百股份拟募资12.5亿元，其中9.5亿元用于网络建设。这是什么意思？菜百仍计划以重资产的模式，大量投资其他新一二线城市门店的商品。

不用担心是轻资产策略还是资产运营。珠宝品牌要加强在基地市场和部分旗舰店的产品力。搞定了！

当然，加强产品力取决于品牌特性、核心用户需求和市场竞争。而不是在所有品类或品种上都有绝对的产品力，而是在品类和品种之间进行选择，在一两个品类和品种上保持规模优势。