有色金属和黑色金属(金属为什么分为黑色和有色金属)

1.定义和分类

有色金属(或称有色金属)是金属的一种工业分类，指自然界中除铁、铬、锰以外存在的金属(不包括合成元素)。有色金属与黑色金属相对。

基本金属/工业金属:在国民经济和社会各方面使用相对较多、应用范围较广的常用金属。

贵金属:主要指金、银、铂族金属(钌、铑、钯、锇、铱、铂)等八种金属元素。价格昂贵，地壳丰度低，提纯困难。

稀有金属/小金属:地壳中稀有、分散或难以从原料中提取的金属。

2.a股的比例

二、产业链环节分析

1.市场结构

2.工业链条

有色金属工业的产业链分为采矿选矿、冶炼加工三个环节。在开采过程中，开采出来的矿石被粗炼成精矿，在冶炼过程中，精矿被炼成阴极铜、电解铝等产品，成为金属期货交易的标的。加工环节将前一环节的产品加工成各种消费领域所需的线材、棒材、板材等。

国内有色金属企业很少有只涉及单一产业链的，往往涵盖采矿、冶炼、加工多个环节，但各有侧重。由于我国矿产资源自给率低，缺乏矿产资源定价权，我国有色金属企业以冶炼加工为主，缺乏大型采选企业。在国际上，大型国际矿业公司往往侧重于开采和选择。

挑选和选择

从产业链细分来看，采选环节是整个有色金属产业链中利润占比最高的环节，利润波动较大。

开采过程的成本相对稳定，开采成本受金属期货价格波动影响较小，使得矿山企业的利润具有较高的弹性。这一环节往往不可持续，企业经营受到开采年限的限制，需要企业不断探索新的矿山资源。虽然矿山资源的收购是高度市场化的，但是一旦被收购，企业就具有垄断性。矿业公司的成长很大程度上依赖于矿产资源的整合和扩张。

就行业而言，采选的驱动因素是价格和价格预期。期货价格难以预测，但价格预期可以关注。对于企业来说，驱动因素在于储量和产量的变化。

从定价机制来看，精炼矿的价格一般是金属期货价格和冶炼成本之间的差额。

4.熔炼

冶炼过程的运行方式决定了其成本相对稳定，企业可以持续经营，产品具有同质化的特点。冶炼企业想要获得利润增长，除了传统的规模扩张，还可以通过提高回收率来提高生产效率。存货收入是冶炼企业的阶段性收入。冶炼企业以金属期货价格而非现货价格作为定价基准。

5.处理

传统和新材料加工企业是有区别的。传统企业往往依靠规模扩张，而新材料企业致力于赚取溢价。总的来说，新材料企业是行业的机会。

与前两个环节不同，加工环节的产品质量不同，可以连续管理。行业的动力一方面来自加工费的增加，一方面来自成本的降低。部分企业通过定制进入高净值客户产业链，实现进一步成长。

从定价机制来看，传统企业往往采用成本加成定价或竞争驱动定价来赚取加工费，而优秀的新材料企业可以采用需求驱动定价，产品价格包含技术和品牌的溢价。

三。行业要素分析

在有色金属行业的研究中，我们关注四个要素:数量、价格、库存和成本。

1.量

有色金属行业下游分散，难以确定下游核心。我们可以通过观察产量和进出口量来判断行业的销量。

2.价格

在价格方面，有色金属企业一般以金属期货价格而非现货价格作为定价基准。从投资的角度来看，LME(伦敦期货交易所，全球最大的有色金属期货交易所)的期货价格是核心驱动因素，而国内企业受上海期货交易所(SHFE)期货价格的影响更直接，上期所期货价格基本随LME期货价格变动。

3.库存

是库存价格和数量共同作用的综合反映。我们通常关注LME和前一时期的库存。

4.费用

成本主要包括原材料成本、能源成本、运输成本和资源税。在一些铜冶炼企业，铜精矿的原料成本往往接近90%。此外，电价、焦炭价格和重油价格是能源成本的重要组成部分。

原材料成本

能量消耗

运输成本

5.元素之间的逻辑关系