公园前汇（仁度生物A股IPO）

35小吃技术网推荐阅读 2022年09月30日10时31分24秒 373 0

朴钱慧(仁都生物a股IPO)

近日，上海仁都生物科技股份有限公司(以下简称“仁都生物”)冲刺IPO，获上交所受理。本次拟募集资金7.01亿元，主要用于精准诊断试剂和智能装置的产业化研发及营销网络建设。

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仁都生物成立于2007年，是国内最早专注于RNA(核糖核酸)分子诊断技术和产品的生命科学企业之一。公司主营业务为R&D，生产和销售基于该技术平台的分子诊断试剂和设备集成产品，专注于为生殖、呼吸、消化、血液、食品和环境安全等领域的病原体提供精准诊断、有效防控和个性化诊疗的解决方案。

目前，公司拥有国家美国食品药品监督管理局批准或药品监督管理部门备案的医疗器械产品共计20个，其中第三类医疗器械注册产品13个(试剂产品12个，仪器产品1个)，第一类医疗器械注册产品7个。

根据最新的股权结构，梁直接和间接合计持有公司股份843.16万股，占总股本的28.11%。同时，由于为一致行动人，梁还持有上海润聪持有的仁都生物4.37%股权对应的表决权，合计控制公司974.24万股股份对应的表决权，占发行前股份总数的32.47%。他是公司的控股股东和实际控制人。

基于新冠肺炎疫情的爆发，以仁都生物为首的体外诊断企业因市场需求激增而获得发展机遇，但R&D探索仍存在一些不确定性。

一个

业绩暴涨是否不可持续？

报告期内，公司分别实现营收6934.34万元、9916.81万元和2.5亿元；同期对应的净利润分别为-3205.12万元、373.92万元、6137.65万元，可见业绩有大幅暴涨。

这种爆发式增长主要是基于搭上了疫情下医疗需求进一步扩大的快车。

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2020年初，仁都生物研发了新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒，配以高通量自动检测设备，通过了国家医疗用品管理局的应急审批，并于2020年3月获得注册证书。

受益于需求的增加，2020年新冠肺炎检测试剂盒收入为6850.74万元，占比27.41%。

但就主营业务而言，报告期内，仁都生物的营收贡献主要是生殖道产品。

报告期内，公司主营业务收入分别为6，815.84万元、9，785.84万元和2.47亿元，均占总业务收入的90%以上，主营业务毛利率分别为88.06%、88.78%和75.92%。其中，公司生殖道试剂收入分别为4929.83万元、6751.42万元和5556.40万元，分别占主营业务收入的72.33%、68.99%和22.47%。但2020年在这项业务下，医院生殖科的关闭深受疫情影响，而呼吸系列试剂收入大幅增长。

总体来看，虽然2020年新冠肺炎检测试剂收入会有明显增长，但这种增长容易受到需求环境的影响，或者存在一定的不可持续性。

2 R&D投资仍然是亮点。

另外，仁都生物正在走体外诊断的轨道，有一定的技术壁垒，既是机遇也是不可避免的挑战。

机会在于体外诊断市场的蓝海。随着技术的不断进步，全球体外诊断市场在医疗器械整体市场中的份额不断增加，发展速度较快。其中，分子诊断在中国的市场规模进一步渗透，尤其是在后疫情时期。预计2024年市场规模将达到277亿元，2019-2024年复合年增长率将达到27%。

挑战在于，目前分子诊断的高端产品在一定程度上被国外巨头垄断，而国内的替代过程仍在进行中，中国的行业格局尚未形成，并不占据明显的竞争优势。其中，仁都生物的主要技术路径更加小众。它专注于RNA分子诊断技术和产品，但在这一领域的渗透率并不高。与DNA分子诊断相比，RNA分子诊断技术出现较晚，目前市场认知度较低。我国感染分子诊断中RNA的比例仅为6%，低于美国25%的渗透率。

在一定程度上，仁都生物需要继续增加R&D投资来保持竞争力。报告期内，公司R&D费用分别为1047.79万元、1379.84万元和2369.83万元；同时，R&D和技术人员分别占41.83%、41.18%和45.09%。未来，为了普及RNA检测技术，公司可能会投入销售费用，不确定是否会影响R&D的投资。