败走一季度！多位明星基金经理亏损超过20％

财联社(驻京记者李)报道称，中国股市一季度收跌。公募基金的整体表现如何？

从规模来看，一季度新成立的基金不到3000亿元，而去年一季度近万亿元。不仅仅是新基金发行市场认购热情骤降，公募整体业绩也出现下滑。

一方面，受市场震荡调整影响，大部分板块下跌，成长和价值表现分化，股票型基金出现明显回撤。根据Wind的数据，截至3月31日，今年以来(A、C份额分别统计，下同)收益率为正的主动偏股型基金只有不到100只。

很多明星基金经理掌管产品的年内业绩同样难以乐观，一季度产品跌幅超过20%的知名名人也不在少数。

另一方面，随着海外原油和其他商品价格的上涨，QDII基金成为截至3月30日的第一季度最赚钱的类别。多只油气类QDII基金收益率超过35%，而部分投资海外股市的QDII基金也亏损超过30%，成为一季度亏损最多的基金。QDII基金自始至终收益率之差超过70%。

综合来看，在一季度股票型基金业绩惨淡、QDII基金业绩参差不齐的背景下，业内人士纷纷给出建议。春天播种，秋天收获的时候到了，尤其是很多好股票已经跌出了价值。这时候建议你保持良好的心态，逢低布局一些被错杀的优质龙头股或者优质龙头基金。

股票型基金整体“惨淡”

a股市场一季度已经收官，股票型基金的收益也浮出水面。受市场震荡调整影响，股票型基金大多出现亏损。Wind数据显示，截至3月31日，今年以来收益率为正的主动偏股基金只有不到100只，收益率超过5%的主动偏股基金也只有25只。

相比较而言，黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选是年内表现最好的三只股票型基金，收益率超过20%，分别为32.89%、30.49%、27.61%。此外，黄海管理的三只基金主要配置于房地产和煤炭等。如万家宏观择时、多策略前十大重仓股包括地产“招宝万金”、新城控股、金科，还配置了金控煤业、兖矿能源、平煤股份、中国神华。

全年表现最差的股票基金是中邮健康娱乐，净值年内下跌近30%。此外，南方行业智能精选、前海开源沪港深非周期、前海开源价值策略、工银瑞士瑞信银行智能制造四只基金的净值年内跌幅也超过27%。

一些明星基金经理掌管产品的年内业绩也难以乐观。例如，今年以来，曲阳旗下8只基金净值跌幅超20%；傅鹏博管理的瑞源成长价值混合A亏损25%；蔡松松的诺安创新驱动混合A、诺安何新灵活配置混合、诺安成长混合年内净值跌幅均超过20%；景顺长城、杨、全球谢志宇分别有5只、9只、4只基金，净值跌幅超20%；张坤的易方达蓝筹精选混合、易方达优质企业三年混合净值跌幅近20%；李银花晓星的银华中小盘基金混合净值跌幅超过20%。此外，陆斌、桂凯、朱绍兴、盖兰等多位明星基金经理旗下的权益类产品净值跌幅超过10%。

QDII基金头尾分化

相对于股票型基金的整体“惨淡”，一季度最赚钱的还是QDII基金，尤其是主要投资油气的基金产品。

Wind数据显示，截至3月30日，年内收益率超过40%的QDII基金共有3只，分别是国泰大宗商品、嘉实原油和华宝S&P油气A美元。

同期收益率超过35%的有:华宝S&P石油天然气A人民币、华宝S&P石油天然气C人民币、南方原油A、易方达原油A美元现金、易方达原油A人民币、易方达原油C人民币、信诚环球商品主题、广发道琼斯美油A美元现金、广发道琼斯美油C美元现金、广发道琼斯美油A人民币、广发道琼斯美油C人民币。

从投资的角度来看，这些资金主要投资于原油、天然气等战略性能源资产。刚刚发布的年报显示，国泰商品基金以原油相关投资品种为主，信诚全球商品主题主要投资原油、贵金属等商品相关资产。

另一方面，同期亏损超过30%的QDII基金有两只，分别为国泰海外高收益和华泰白锐亚洲企业，亏损幅度为31.43%和30.95%。

其中，华泰白锐亚洲公司主要投资于精选的亚洲公司。去年底，他们的仓位主要是港股上市公司，包括盛兴商业、凤翔、CICC、中烟香港和中信证券，主要集中在地产、金融和日用消费行业。中国红豆博客泰国海外高收益是一只投资于海外市场的债券基金。去年底主要持有房地产行业的高收益债券。

此外，QDII基金中，易方达全球医药行业、海富通海外精选、海富通大中华精选也亏损较大，分别达到29.88%、26.26%、26.03%。根据基金定期报告，除易方达全球医药行业外，其余两只基金主要投资于港股市场。

不难发现，QDII基金整体收益差异较大。不过，不少业内人士强调，由于今年全球股票和大宗商品市场波动较大，同期相关QDII基金收益受到较大影响。此外，这类产品的投资范围较为广泛，业绩分化在所难免。但考虑到国内外市场的投资机会，未来公募会加快此类产品的布局。

看好第二季度的市场表现

虽然一季度主动股票型基金整体表现不佳，但近期不少基金经理发声看好二季度市场。

平安基金拟任基金经理沈爱倩表示，市场可能会维持震荡，在“政策底”过后，会逐渐形成市场底部。“目前a股中长期面临较好的投资回报预期，短期市场低迷可能是中长期建仓机会。随着不确定因素的逐渐明朗，a股市场有望逐步好转。”

博时基金宏观策略部认为，全年来看，a股将呈现U型特征。在“宽信用+自下而上的经济”得到验证后，市场可能存在beta机会。

“一些热门板块的估值压力大大缓解，很多优质公司的估值变得有吸引力，长期配置价值凸显。”景顺长城基金直言，a股估值水平已进入历史低位或价值区域。

针对后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙强调，今年a股市场整体来看，新年开盘不盈利，出现较大回调，尤其是去年涨幅较大的一些轨道板块，出现明显的获利盘。一季度结束，我们再来看二季度的行情。虽然影响市场的不利因素并未消除，但在一季度的大幅下跌中已经得到了相当程度的消化。但一旦很多盈利空因素被市场充分预期，其对市场的影响就会减弱。因为资本市场往往会提前反映经济和政策的变化，在一季度调整的基础上，二季度可能会有回升的反弹机会。