国电电力为什么不涨，10年却跌多涨少

国电电力1997年3月18日上市，距今差不多25年时间。发行价格1.4元，上市首日开盘价为22元，上市第一年涨幅高达36.23倍，得到了资金的大力追捧。

为什么国电电力上市第一年涨幅可以达到36倍之多呢？个人觉得可能有两个原因。

第一，上市时的大环境比较好。国电电力于1997年3月上市，这个时间恰好是股市加速上涨的一个时间点。从1996年2月开始，股市走出了一波牛市，到1997年的5月，涨幅接近3倍。1997年的3月，单月涨幅超过18%，此时虽然接近行情的尾声，但也是最疯狂的时候。国电电力恰好在这个时间点上市，赶上了大家情绪高涨的时候，所以上市一开盘就有接近16倍的涨幅。

第二，国电电力所处的板块目前来看有点过气了，但是当时来看，绝对是好题材。电力的重要性就不必多说了，1997年电力还不像现在这么充足，有些地方的电力价格比现在还要高一些，在这种大背景之下，绝对是媲美现在新能源的题材，受到资金的追捧并不难理解。

国电电力刨开第一年的涨幅之后，剩下24年时间里，累计涨幅仅16倍左右，这个回报率肯定是不合格的。从2007年开始，国电电力大部分时间都在下跌，总共15年时间里，只有4年上涨。目前的价位复权后比2007年的价位还低10%左右，近15年不仅没有带来回报，长期持有的投资者还会出现亏损。

为什么国电电力表现这么拉跨呢？主要还是和行业不景气及业绩不稳定有很大关系。

国电电力主要以火电为主，而火电与低碳的大环境不相符，是需要逐渐替代的发电模式。同时，国电电力的业绩非常不稳定，像过山车一样，特别是2008年，出现了非常大的滑坡，2013年以后，更是逐年下降。从2021年的业绩快报来看，可能会出现20个亿左右的亏损，真可谓是日薄西山了。

三十年河东三十年河西，这句话用在国电电力身上再合适不过了。虽然如此，作为国字号企业的，国电电力背靠大树好乘凉，相信未来还有翻身的机会，只是不知道这个过程需要多长的时间来完成。